ࡱ> }z{|q bjbjt+t+ aAA/D]L8rrr84:$\::rts<\\\\\\\$]_\rM@\rrG^rr\**rr\3%vMrr\^4ੌ 2\L'ENVIRONNEMENT CONOMIQUE Introduction Pendant la priode allant de 1996 2002, la croissance annuelle du PIB d'ElSalvador a oscill entre 1,7 et 4,2 pour cent, atteignant son niveau maximum en 1997. Les chiffres prliminaires du premier semestre 2002 indiquent une croissance moyenne de 1,7 pour cent. la suite de diverses catastrophes naturelles, les taux de croissance ont t infrieurs durant cette priode ceux du dbut des annes 90. Parmi les activits qui ont enregistr des taux de croissance particulirement levs, on peut citer la construction, des services comme les commerces, restaurants et htels, les services financiers, les transports et les communications; en revanche, la contribution de l'agriculture au PIB et aux exportations a diminu considrablement. Le PIB par habitant s'levait approximativement 2150dollars EU en 2001 et le revenu brut disponible par habitant, en raison des transferts nets de fonds par les travailleurs expatris, 2420dollars EU. L'objectif de la politique conomique a t de promouvoir une croissance soutenue au moyen d'une diminution de l'inflation, d'un renforcement du rle du secteur priv et d'une intgration de l'conomie dans le reste du monde. Aprs les graves difficults conomiques qu'a connues ElSalvador en 1998 la suite de l'ouragan Mitch et, en 2001, de deux forts tremblements de terre, la reconstruction est galement devenue un des principaux objectifs de la politique conomique. Un lment important de la politique montaire a t l'entre en vigueur de la Loi sur l'intgration montaire, qui a confr en janvier 2001 au dollar EU le statut de monnaie lgale. Si elle a permis de rduire les cots financiers, cette mesure n'a cependant pas provoqu d'augmentation notable des prts au secteur priv. Le dficit budgtaire s'est creus depuis 1997; en 2001 il atteignait 3,6 pour cent du PIB, en partie cause de la reconstruction, ce qui en 2002 a amen les autorits, dans le cadre du projet de budget 2003, formuler une stratgie de rduction progressive de ce dficit, en vue de son limination d'ici 2006. Entre 1996 et 2001, le compte courant de la balance des paiements d'ElSalvador a accus un dficit ininterrompu, en raison principalement d'un fort dficit de la balance du commerce des marchandises. En 2001, le ralentissement de l'activit conomique a entran une diminution du dficit. la diffrence du commerce des marchandises, les services n'ont donn lieu qu' des dficits peu importants. Le commerce joue un rle de plus en plus important dans l'conomie d'ElSalvador; en 2001, les exportations de biens et de services ont reprsent prs de 30 pour cent du PIB, alors que la part des importations avoisinait 43 pour cent. Les tats-Unis sont le principal partenaire d'ElSalvador en matire d'changes commerciaux (y compris l'industrie d'assemblage sous douane ou maquila) et d'investissements. Les transferts de fonds effectus par les Salvadoriens expatris et les flux d'aide extrieure ont contribu matriser le dficit du compte courant et ont permis de financer une grande partie de la consommation au cours de ces dernires annes. De ce fait, le niveau de l'pargne nationale est rest stable. Le dfi que devra relever ElSalvador consistera canaliser une partie de ces transferts afin de relever les niveaux de l'pargne et de l'investissement. Structure de l'conomie Avec une densit de population de plus de 300 personnes au kilomtre carr, ElSalvador est un des pays les plus densment peupls de l'hmisphre occidental. La croissance annuelle de la population a lgrement diminu au cours de ces dernires annes, passant de 2,1 pour cent en 1996 1,9 pour cent en 2001. Cette volution de la croissance dmographique s'est accompagne d'une forte tendance l'urbanisation, qui est passe de 56,9 pour cent en 1996 59,4 pour cent en 2001. En dpit d'une amlioration de tous les indicateurs du dveloppement, 39 pour cent de la population vivait encore en dessous du seuil de pauvret en 2001, 16 pour cent vivant mme dans un extrme dnuement. Bien que ces chiffres soient encore levs, ils reprsentent une amlioration considrable par rapport la situation qui existait en 1996 quand, selon des donnes fournies par les autorits, 52pour cent de la population vivait en situation de pauvret et 22 pour cent en situation d'extrme pauvret. En 2001, le secteur de l'agriculture a reprsent 11,8 pour cent du PIB, contre 14 pour cent enregistrs en 1996. La part du secteur manufacturier, y compris l'industrie d'assemblage sous douane, dans le PIB a augment, passant de 21 pour cent en 1996 24 pour cent en 2001. Les services ont reprsent 62 pour cent du PIB cette mme anne, la part revenant au secteur des commerces, restaurants et htels tant la plus importante puisqu'elle atteignait presque 20 pour cent du PIB. Depuis le dernier examen de sa politique commerciale, ralis en 1996, divers phnomnes naturels ont frapp l'conomie d'El Salvador. La Banque mondiale a signal que ces catastrophes avaient constitu l'un des principaux obstacles la croissance et au dveloppement. L'ouragan Mitch (novembre 1998) a endommag l'infrastructure et les principales cultures hauteur d'un montant total estim de prs de 400 millions de dollars EU. En janvier et fvrier 2001, deux forts tremblements de terre ont secou le pays et occasionn des dommages estims 2,2 milliards de dollars, soit 16 pour cent du PIB. Lors d'une confrence organise ultrieurement, les donateurs ont fait des promesses de financement d'un montant de 1,3 milliard de dollars, dont 300 millions sous forme de dons, 700millions sous forme de nouveaux prts des conditions avantageuses et 300 millions sous forme d'un rajustement des prts existants. En outre, on estime 200000 le nombre des personnes qui, la suite de la pire scheresse des 20 dernires annes, se sont retrouves en t 2001 en situation de besoin urgent d'aide alimentaire. Principaux indicateurs conomiques Production et emploi Le taux moyen de croissance annuelle de l'conomie salvadorienne a t de 2,8 pour cent entre 1996 et 2001 (tableau I.1). Les taux de croissance ont diminu partir de 1998, en raison des dommages causs par l'ouragan Mitch la fin de cette anne, des deux forts tremblements de terre et de la contraction de l'conomie mondiale survenus en 2001 et de la faiblesse des prix des principaux produits d'exportation. Aprs avoir atteint 1,8 pour cent en 2001, le taux moyen de croissance de l'conomie salvadorienne a t de 1,7 pour cent au premier semestre 2002 par rapport la mme priode en 2001. Tableau I.1 Indicateurs conomiques fondamentaux, 1996-2001 19961997199819992000a2001aI. Produit intrieur brut (PIB) PIB courant (en millions de dollars EU)10 31511 13512 00812 46513 13913 739 PIB rel, taux de croissance (en pourcentage)1,74,23,73,42,21,8 PIB courant par habitant (en dollars EU)1 7831 8851 9912 0252 0942 148 Revenu national brut disponible (en millions de dollars EU)c..12 33213 37213 76414 68315 477 Transferts courants externes nets (en millions de dollars EU)..1 360,91 526,81 581,51 797,12 003,8 Revenu national brut disponible par habitant (en millions de dollarsEU)..2 0882 2172 2362 3402 420 Rpartition par secteur (en pourcentage du PIB courant)b Agriculture13,513,012,513,012,311,8 Industries extractives0,40,40,40,40,40,4 Industrie manufacturire21,121,922,522,623,023,6 lectricit, gaz et eaux0,60,60,60,60,60,6 Construction3,73,84,03,83,63,9 Commerces, restaurants et htels20,119,919,919,619,819,8 Transport, entreposage, tlcommunications7,47,77,88,28,58,6 Services financiers3,03,23,43,73,83,8 Services immobiliers3,43,43,33,23,23,2 Logement9,18,88,78,48,48,0 Services collectifs, sociaux et personnels5,55,45,35,15,15,1 Services publics5,85,85,65,55,55,4 Rpartition par type de dpense (en pourcentage du PIB courant) Consommation totale97,796,6 94,795,9 98,2 98,0 Prive88,387,5 85,085,9 88,387,9 Publique9,39,19,710,1 9 910,1 Formation brute de capital fixe15,816,116,616,2 16 916,5 Prive12,112,713,213,214,113,4 Publique3,73,33,52,9 2,83,1 Variations de capital social-0,6-1,00,90,10,0-0,5 Exportations de biens et de services21,1 25, 924,824,927,328,9 Importations de biens et de services33,9 37,637,137,342,542,9 pargne nationale brute..14,216,614,513,514,7II. Indicateurs budgtaires (en pourcentage du PIB) Recettes12,911,811,711,312,112,0 Dpenses14,912,913,613,514,415,5 Solde global-2,0-1,1-2,0-2,1-2,3-3,5III. Monnaie et prix Indice des prix la consommation (variation en pourcentage)7,41,94,2-1,04,31,4 M3 (variation en pourcentage)20,127,59,59,93,32,5 Taux de change officiel (C/dollars EU)8,758,758,758,758,758,75 Taux de change effectif rel (1990 = 100)139,5148,9152,6155,6154,9163,0 Taux d'intrt crditeur (en pourcentage annuel)12,012,710,710,77,1 3,9 Taux d'intrt dbiteur (en pourcentage annuel)16,715,715,115,112,2 7,8IV. Pour mmoire Population (en millions d'habitants)5,85,96,06,26,36,4 Termes de l'change (1980 = 100)107,7116,6116,5109,1103,0.. Rserves internationales nettes (en millions de dollars EU)1 1001 4621 7651 9701 8911 710 .. Non disponible. a Chiffres prliminaires. b Compte non tenu des dpenses pour services bancaires, des droits de douane et de la taxe la valeur ajoute. c Produit intrieur brut moins les revenus autres que ceux du travail avec le reste du monde, plus les transferts courant nets. Source: Autorits salvadoriennes, calculs du Secrtariat de l'OMC vrifis par la Banque centrale de rserves d'El Salvador. Selon les estimations de la Banque centrale, le PIB par habitant est pass d'environ 1680dollars EU en 1995 environ 2150 dollars en 2001. En raison du nombre lev des travailleurs expatris, en particulier aux tats-Unis, les transferts nets jouent un rle trs important, se traduisant par un revenu brut disponible par habitant suprieur au PIB par habitant. En 2001, le revenu brut disponible par habitant tait de 2420 dollars EU, soit 13 pour cent de plus que le PIB par habitant. La rpartition des dpenses imputes sur le PIB d'ElSalvador se caractrise par un niveau de consommation prive relativement lev, financ en partie par les envois de fonds des Salvadoriens expatris. En 2001, la consommation a reprsent 98 pour cent du PIB; en raison l aussi de l'effet des envois de fonds de l'tranger sur la propension marginale consommer, celle-ci est leve. Les transferts de fonds ont permis de maintenir le taux d'pargne nationale relativement stable en dpit de la hausse de la consommation, puisque le taux moyen de croissance annuelle du revenu national disponible a t suprieur d'un demi-point celui du PIB pendant la priode 1997-2001. Le taux d'pargne nationale a reprsent 14,5 pour cent du PIB en 2001. Les autorits ont fait observer qu'elles estimaient ncessaire d'augmenter le niveau de l'pargne, ce qui devrait se produire en partie grce aux cotisations des salaris au nouveau rgime de retraites. Le taux d'investissement priv a reprsent 13,4 pour cent du PIB en 2001. La part des exportations et des importations de biens et de services dans le PIB a augment au cours de ces dernires annes (voir ci-dessous). Cet essor du commerce extrieur salvadorien semble tmoigner d'une situation dans laquelle les exportations de marchandises ont connu une croissance parallle et complmentaire au mouvement migratoire de la maind'uvre. D'autre part, l'migration provoque galement une hausse de la consommation du fait du rapatriement des salaires, donc une amlioration du bientre, mais se traduit en outre par une demande accrue de produits imports, y compris de biens qui concurrencent la production nationale. Le dfi que devra relever la socit salvadorienne consistera consolider et orienter moyen et long termes les bnfices qui rsultent du mouvement de la maind'uvre, en faisant en sorte qu'une part croissante des transferts de fonds soit consacre l'pargne et que cette augmentation du niveau de l'pargne serve accrotre l'investissement. Les chiffres de l'emploi sont passs de 2,05 millions en 1996 2,45 millions en 2001 (tableauI.2). Le taux de participation au march de l'emploi a galement augment, allant de pair avec une lgre diminution du taux de chmage, qui a t de 6,9 pour cent en 2001. Si les emplois ont diminu dans le secteur de l'agriculture, ils ont connu une hausse particulirement forte dans des secteurs tels que le commerce, l'htellerie et les services financiers. Dans le secteur manufacturier, l'emploi a lgrement dclin entre 1996 et 2001, passant de 18 17,6 pour cent du total. En ElSalvador, les micro-entreprises ont une grande importance pour l'conomie du pays, jouant un rle prpondrant en matire de cration d'emplois. Il ressort d'une tude ralise en 1999 par le gouvernement salvadorien que les micro-entreprises urbaines employaient un total approximatif de 512000 personnes pendant l'anne considre, soit l'quivalent de plus de 20 pour cent de la population conomiquement active. Les emplois crs par les micro-entreprises en zone urbaine ont t particulirement importants dans les secteurs du commerce, des produits manufacturs et des transports. Tableau I.2 Indicateurs de l'emploi, 1996-2001 199619971998199920002001(milliers)Population5 7875 9116 0316 1546 2766 397Population conomiquement active2 2272 2452 4032 4452 496 2 633 Zones urbaines1 3141 3351 4941 5341 5681 636 Zones rurales914910909911928997Emploi2 0562 0672 2282 2752 3232 451(pourcentage) Taux de participation38,538,039,739,739,841,1 Taux de chmage7,78,07,57,07,06,9Emploi par secteur(pourcentage) Agriculture et industries extractives28,226,425,122,221,721,9 Industrie manufacturire18,016,118,718,818,717,6 Services publics0,40,70,40,40,40,4 Construction6,46,75,45,85 15,4 Commerce et htels19,424,625,025,426,327,2 Transport4,44,64,04,44,74,6 Services financiers1,33,03,73,73,84,1 Services gnraux21,817,817,719,419,418,6 Source: Ministre de l'conomie et Banque centrale de rserves d'ElSalvador. Politique budgtaire La formulation de la politique budgtaire relve du Ministre des finances. La politique budgtaire vise rationaliser et optimiser la dpense courante et maintenir les niveaux d'investissement public en donnant la priorit aux domaines lis au dveloppement humain, comme l'ducation, la sant, la protection sociale et la formation de capital humain. Traditionnellement, la part des dpenses publiques dans le PIB a t relativement faible, mais elle a augment au cours de ces dernires annes jusqu' reprsenter 15,6 pour cent du PIB en 2001, alors que la part des recettes est reste faible et stable (12 pour cent du PIB en 2001). Cela peut s'expliquer en partie par un taux d'vasion fiscale relativement lev. Pour combattre ce phnomne semblable la contrebande, des mesures ont t prises comme la mise en uvre du plan Tolrance zro et l'adoption de la Loi spciale sur la rpression des infractions douanires, qui prvoit notamment des poursuites pnales et la fermeture temporaire d'tablissements. Le solde budgtaire d'ElSalvador a enregistr des dficits croissants depuis 1997; en 2001, le dficit du secteur public non financier a atteint 3,6 pour cent du PIB (tableau I.3). En 2002, dans le cadre du projet de budget 2003, les autorits ont formul une stratgie visant rduire le dficit (voir ci-dessous). Tableau I.3 Comptes du gouvernement central, 1996-2001 (en millions de dollars EU) 199619971998199920002001aRecettes1 3301 3121 4011 4141 5851 650Recettes courantes1 3101 2861 3871 3931 4891 599 Impts1 0801 1321 2091 2751 3441 449 Impt sur le revenu305323351393429431 Taxe la valeur ajoute541593650669714809 Taxe la consommation57557247524949 Impt sur le patrimoine et autres impts141415141212 Droits de douane163146146148141146Recettes extrafiscales et autres230154178119145150Revenu du capital et donations19,525,914,620,895,851,8Dpenses1 5401 4381 6361 6811 8842 143ducation231271322330387412Travaux publics148171195126120125Dfense et scurit publique231233260259280287Sant publique et protection sociale143145177181206201Agriculture253143324026Solde-210-126-235-267-299-493 a Renseignements prliminaires. Source: Banque centrale d'ElSalvador. Si l'impt sur le revenu et la taxe sur la valeur ajoute (TVA) ont gagn de l'importance en tant que catgorie de recettes prdominante, reprsentant respectivement 27 et 51 pour cent des recettes courantes en 2001 contre 25 et 46 pour cent en 1997, les recettes provenant des droits de douane sont restes relativement stables en valeur nominale depuis 1997, leur montant se situant entre 141 et 148 millions de dollars EU. Du fait de la rduction des droits de douane moyens appliqus par El Salvador au cours de ces dernires annes et de l'importance croissante des autres sources de revenu, la part des droits de douane dans les recettes publiques a chut, passant de 12,2 pour cent en 1996 8,9 pour cent en 2001. Le rapport entre le montant des droits de douane perus et la valeur des importations de marchandises a t infrieur 4 pour cent en 2001. la suite des tremblements de terre survenus en 2001, l'Assemble lgislative a accept le plan d'mission par le gouvernement d'un euro-bon de 350 millions de dollars EU. En 2002, les autorits ont rvis leur objectif gnral en matire de dficit du secteur public pour la priode allant de 2001 2005 afin d'incorporer les dpenses de reconstruction, qui reprsentent environ 1,5 pour cent du PIB par an. L'accroissement de la part des dpenses d'investissement dans les dpenses publiques a t un objectif important de la politique budgtaire de ces dernires annes. Ces dpenses, qui reprsentaient 3,2 pour cent du PIB en 1999, en ont reprsent 4,3 pour cent en 2001. Depuis 1996, les taux de croissance de la dpense publique ont t particulirement levs pour l'ducation (12 pour cent en moyenne, en valeur nominale, entre 1996 et 2001), ainsi que pour la sant publique et la protection sociale (7 pour cent), alors que les dpenses concernant les travaux publics, l'agriculture et la dfense ont stagn ou n'ont que peu augment. D'aprs les chiffres rviss prsents dans le cadre du projet de budget 2003, le dficit du secteur public non financier devrait reprsenter 3,3 pour cent du PIB en 2002. Dans ce projet de budget, il est prvu de rduire la dpense courante de 3,6 pour cent, compte non tenu de l'ducation et de la sant, d'amliorer le recouvrement en largissant l'assiette fiscale et de matriser les niveaux d'endettement en respectant la limite raisonnable auto-impose de 40 pour cent du PIB pour la dette du secteur public non financier. D'aprs les renseignements fournis par les autorits salvadoriennes, le rapport de la dette publique au PIB a t de 36 pour cent en aot 2002 et devrait atteindre 38,8 pour cent en 2003. Il est prvu que l'investissement public reprsente 4,3 pour cent du PIB, un tiers de cet investissement correspondant des dpenses de reconstruction. S'agissant de l'amlioration du recouvrement, un programme de rformes fiscales comprenant une rforme de la Loi relative l'impt sur le revenu, une rduction ou une limination des exonrations de TVA et une simplification des procdures douanires est envisage. Les autorits estiment que des progrs substantiels ont t faits pour rduire le dficit structurel (hormis les effets des dpenses de reconstruction conscutives aux deux tremblements de terre de 2001) et que ce dficit pourrait tre combl en 2004. Cependant, l'amortissement de la dette croissante lie l'ancien systme de retraites est un lment de dpense important qui reprsente 7,9 pour cent du budget. Politique montaire et politique de change La responsabilit de conduire la politique montaire incombe la Banque centrale de rserves d'ElSalvador (BCR). Entre 1993 et 2000, la politique montaire de la BCR a t axe sur la lutte contre l'inflation, le taux de change constituant le pivot de cette action. Cela a toutefois rduit considrablement la marge de manuvre de la politique montaire dont l'objectif tait de neutraliser l'effet des entres de devises pour lesquelles taient appliques, par exemple, des limites relativement leves en matire de dpt non rmunr. En outre, le systme de taux de change fixe n'a pas limin la perception du risque li au pays et a maintenu des taux d'intrt rels levs, avec des consquences nfastes sur le crdit et l'investissement. Pour faire face ces difficults, le dollar EU a t introduit en tant que monnaie lgale au mme titre que le coln salvadorien, en application de la Loi sur l'intgration montaire du 22dcembre2000, qui est entre en vigueur le 1er janvier 2001. Les principaux objectifs de cette loi sont les suivants: contribuer amliorer les conditions financires; crer un systme financier plus sain et concurrentiel; accrotre la scurit des salaires et de l'pargne; contribuer l'amlioration des institutions conomiques. Les objectifs montaires plus concrets sont entre autres la rduction du taux d'intrt, la diminution du risque li au pays par un renforcement de la stabilit institutionnelle, la diversification des instruments financiers et la prvention des crises sur le march des changes. En donnant au dollar EU le statut de monnaie lgale au mme titre que le coln, la Loi sur l'intgration montaire a fix le taux de change entre le coln et le dollar EU 8,75, taux qui tait en vigueur pendant les sept annes prcdant l'adoption de la loi. Le dollar EU est devenu en outre l'unit de compte du systme financier, dont toutes les oprations et la comptabilit sont libelles en dollar depuis le 1er janvier 2001, date laquelle tous les dpts, crdits, provisions et autres oprations ont t automatiquement convertis. Les autorits estiment que l'introduction du dollar comme unit de compte du systme financier a l'avantage d'liminer le problme des pertes de capital dues au change. La Loi sur l'intgration montaire interdit aux banques de faire payer une commission pour l'achat de billets libells en dollar ou en coln. Les traitements, les salaires et les prix peuvent tre calculs et pays en dollar EU, en coln ou dans toute autre monnaie. Pendant le premier semestre 2001, les prix devaient tre indiqus en dollar et en coln; aprs cette priode, la Loi sur l'intgration montaire a donn libre cours la dollarisation de l'conomie. En mai 2001, plus de 80pour cent de la masse montaire en circulation tait constitue de dollars EU. Les autorits considrent que la dollarisation a contribu en outre rendre le systme financier plus solide. Les taux d'intrt nationaux ont diminu considrablement la suite de la dollarisation, en rponse, en partie, la politique montaire des tatsUnis mais aussi, dans une large mesure, la rduction du risque li au pays et l'limination du risque li au change. Bien qu'ils aient diminu depuis 1996 passant par exemple, pour les taux d'intrt moyens des prts sur moins d'un an libells en coln, de 16,7 pour cent en 1996 12,2 pour cent en 2000 , les taux d'intrt sont rests levs en termes rels et nettement suprieurs ceux qui se pratiquaient aux tatsUnis. Aprs l'adoption de la Loi sur l'intgration montaire, la rduction des taux s'est confirme: depuis janvier 2001, date d'entre en vigueur de la loi, les taux d'intrt dbiteurs moyens sont passs de 11,5 7 pour cent en juillet 2002, tandis que les taux d'intrt crditeurs sont passs de 6,5 3,5 pour cent. La diffrence entre les taux d'intrt des crdits libells en coln et ceux des crdits libells en dollar EU s'est en outre considrablement estompe, passant de 5 points de pourcentage pendant les annes 90 environ 1,5point en 2001. En raison de l'entre en vigueur de la Loi sur l'intgration montaire, les fonctions de la BCR ont chang. En accord avec les autorits, la BCR a aujourd'hui pour rle de maintenir la stabilit montaire. Bien qu'elle soit toujours charge d'injecter du capital mobile dans le systme financier, sa fonction de prteuse en dernier recours a volu avec la Loi sur l'intgration montaire. La BCR ne peut aujourd'hui effectuer des oprations de rachat de titres que dans des circonstances exceptionnelles comme des compressions soudaines des liquidits du systme financier et des cas de force majeure. cette fin, la BCR prvoit de maintenir un niveau important de rserves internationales en sus de la base montaire. En outre, la loi a transform la prescription relative aux 20 pour cent de rserve bancaire lgale en une prescription en matire de liquidits rmunres auxquelles les banques peuvent recourir pour rpondre aux besoins de liquidits court terme. La rserve de liquidits en dollar EU dpose la BCR par chaque banque doit tre proportionnelle aux dpts. Les banques sont en outre tenues de proportionner leurs actifs liquides leurs obligations court terme. Actif et passif libells dans une autre monnaie doivent se correspondre ou prendre en compte le risque li au change. ElSalvador n'effectue pas de contrle sur les transactions de devises. tant donn les dispositions de la Loi sur l'intgration montaire et en particulier l'interdiction d'mettre de nouveaux colns, la capacit de la Banque centrale d'influer sur le niveau des prix est aujourd'hui limite. Les seuls instruments restants pour agir sur la demande sont la politique fiscale et la politique des revenus. Auparavant, la quantit de monnaie tait influence par les dcisions du secteur public, que confirmaient les mesures prises par les autorits montaires, ce qui avait un effet sur l'volution du niveau des prix. L'inflation est passe d'un taux deux chiffres au dbut des annes90 1,4 pour cent en 2001. Cumule sur les neuf premiers mois de 2002, elle atteignait 2,6pour cent; cependant, la variation annuelle calcule sur 12 mois jusqu'en septembre 2002 n'a reprsent que 1,4pour cent. Le maintien d'un taux de change fixe et l'apprciation relle qui en a rsult ont contribu rduire le cot des importations. Balance des paiements Entre 1996 et 2001, le compte courant d'ElSalvador a enregistr continuellement des dficits qui ont vari entre 91 millions de dollars EU en 1998 et 431 millions en 2000 (tableau I.4). En 2001, le dficit du compte courant s'est lev 177 millions de dollars, soit 1,4 pour cent du PIB, et au premier semestre 2002, il tait de 98 millions de dollars, soit 31 pour cent de plus qu' la mme priode de l'anne prcdente. La balance du commerce des marchandise a enregistr un dficit persistant qui a montr une tendance se creuser depuis 1997. En 2001, le dficit du commerce des marchandises a dpass 1,9 milliard de dollars. Paralllement, le dficit du compte courant a t limit par un excdent important et croissant des transferts courants, qui consistent principalement en des envois de fonds des Salvadoriens vivant l'tranger. Outre les transferts privs, El Salvador a bnfici de transferts publics et d'autres sources pour un total de 393 millions de dollars EU en 2001. Tableau I.4 Balance des paiements, 1996-2001 (en millions de dollars EU) 199619971998199920002001aI. Compte courant-169-98-91-239-431-177 Commerce des marchandises-1 433-1 143-1 306-1 356-1 740-1 913 Exportations1 7882 4372 4602 5342 9632 901 Importations3 2223 5803 7653 8904 7034 814 Services10-152-149-183-235-2 Recettes104765886416981 076 Dpenses..6287378239331 078 Revenu de l'investissement..-163-163-282-253-266 Recettes..75111113141169 Dpenses..238274395394435 Transferts courants (montants nets)1 2551 3611 5271 5821 7972 004 Envois de fonds privs1 0831 2001 3381 3741 7511 911 Transferts publics et autres1721611892084693II. Compte financier3346651 063653373343 Investissement direct..591 103162178278 Investissement de portefeuille..116-22674-2634 Dette moyen et long termes (montants nets)334271245368401-417 Autres investissements..219-5950-181449III. Erreurs et omissionsb0-205-669-206-12-344IV. Solde global16536330320846178V. Financement Rserves disponibles (augmentation -)-165-363-303-208-46-178 .. Non disponible. a Chiffres prliminaires. b Incluses dans le compte financier jusqu'en 1996. Source: Banque centrale d'El Salvador. Outre les recettes d'exportation des entreprises de sous-traitance, les envois de fonds effectus par les Salvadoriens vivant hors du pays, principalement aux tatsUnis, constituent une importante source de devises pour ElSalvador. Les transferts courants nets sont passs de 1,39 milliard de dollars EU en 1995 un peu plus de 2 milliards de dollars en 2001, soit 14,6 pour cent du PIB. Cette forte contribution du financement tranger l'pargne nationale rend l'conomie salvadorienne vulnrable aux variations du cycle conjoncturel aux tatsUnis. Les transferts de fonds privs reprsentent 96 pour cent des transferts nets. La balance du commerce des services d'ElSalvador prsente un dficit pour la plupart des catgories de services (tableau I.5). Alors que les dficits les plus levs concernent les services financiers, en particulier dans le domaine des assurances et du transport, des excdents, quoique relativement faibles, ont t enregistrs plusieurs reprises dans les domaines du tourisme et des communications. Tableau I.5 Commerce des services, 1997-2001 (en millions de dollars EU) Dsignation19971998199920002001Solde-15,0-148,9-182,6-234,9-2,1Recettes475,8588,4640,6698,41 075,6Transport180,5187,5213,8248,6281,8Voyages149,4206,2222,3216,9201,1Communications78,398,381,286,3108,8Construction1,65,76,814,015,6Assurances31,754,266,763,1406,2Secteur bancaire7,710,012,36,72,0Services d'information0,00,00,03,90,2Droits de brevet (redevances)0,00,01,12,41,2Services personnels, culturels, et rcratifs0,00,00,00,60,4Services gouvernementaux15,512,920,325,323,5Services divers11,113,616,130,634,8Dpenses627,8737,3823,1933,31 077,7Transport261,4324,7330,9405395,9Tourisme153,1179,4168,9165,2195,3Communications7,418,320,827,240,4Construction1,74,18,98,28,6Assurances87,489,3113,5113,2173,4Secteur bancaire17,516,931,438,140,1Services d'information0,00,011,814,19,6Droits de brevet0,00,020,320,522,1Services personnels, culturels et rcratifs0,00,00,01,01,3Services gouvernementaux13,214,122,521,615,8Services divers86,190,594,1119,2175,2 Source: Banque centrale d'El Salvador. La dette extrieure d'ElSalvador est passe de 2,5 milliards de dollars EU en 1996 plus de 3,1 milliards en 2001. Les rserves internationales nettes, qui s'levaient 683 millions de dollars en 1995, ont totalis 1,71 milliard de dollars en 2001 aprs avoir atteint un maximum de 1,97 milliard en1999. Commerce des marchandises et flux d'investissement Structure du commerce D'aprs la base de donnes Comtrade, dont les chiffres n'incluent ni les exportations des entreprises d'assemblage sous douane ni les importations des intrants correspondants, les exportations de marchandises d'ElSalvador ont reprsent 1214 millions de dollars EU en 2001, contre 985millions en 1995 (graphique I.1, tableau AI.1). Les principaux produits exports par ElSalvador sont le caf, le sucre, les vtements et les textiles. Cependant, la part du caf dans les exportations a chut, passant de prs de 38 pour cent en 1995 9,5 pour cent en 2001. Les exportations de produits chimiques couvrent une large gamme de produits; les mdicaments sont la catgorie la plus importante. Au cours de ces dernires annes, ElSalvador a russi dvelopper ses exportations de divers produits manufacturs comme le fer et l'acier, les machines et le matriel de transport et les vtements. Les importations de marchandises d'ElSalvador ont augment dans presque toutes les catgories de produit (tableau AI.2). La part des importations de produits manufacturs a diminu, passant de 72 pour cent en 1995 66 pour cent en 2001, alors que les importations de produits agricoles et de combustibles ont augment pendant la mme priode. Les machines, le matriel de transport et les produits chimiques reprsentent une proportion leve des importations de produits manufacturs. Les importations de produits agricoles, qui ont reprsent plus de 19 pour cent des importations en 2001, couvrent une gamme tendue de produits alimentaires. Le ptrole brut et les combustibles minraux ont reprsent 13 pour cent des importations en 2001.  Il convient de signaler qu'tant donn que la base de donnes Comtrade exclut les exportations des entreprises d'assemblage sous douane et les importations des intrants correspondants, les exportations intressant des sous-secteurs comme les textiles et les vtements, ainsi que les importations des intrants ncessaires, sont largement sous-estimes. D'aprs les donnes de la Banque centrale, les exportations des entreprises d'assemblage sous douane ont reprsent 1652 millions de dollars EU en 2001, alors que les importations des intrants ncessaires ont reprsent 1161 millions de dollars. D'aprs les renseignements fournis par le Ministre de l'conomie, les exportations des entreprises d'assemblage sous douane sont particulirement importantes dans des secteurs comme les textiles, les vtements et les composants lectroniques. Rpartition gographique du commerce D'aprs les donnes de la Comtrade, les principaux marchs d'exportation d'ElSalvador sont les autres membres du March commun centramricain (MCCA) et les tatsUnis (graphique I.2). Le march guatmaltque a absorb prs de 27 pour cent des exportations d'ElSalvador en 2001, ce qui reprsente prs de 21 pour cent d'augmentation par rapport au chiffre correspondant de 1995. Les tatsUnis et le Honduras ont absorb respectivement 19 et 15 pour cent des exportations salvadoriennes. Alors que les exportations vers les pays d'Amrique latine ont eu nettement tendance crotre depuis 1995, la part des exportations vers l'Union europenne est passe de prs de 31 pour cent en 1995 moins de 7 pour cent en 2001, en raison surtout de la diminution des exportations de caf. L'Allemagne, la France et la Fdration de Russie figurent parmi les principales destinations europennes des exportations (tableauAI.3). Les partenaires commerciaux d'ElSalvador ont bnfici d'un march en expansion et d'un rgime de commerce extrieur plus ouvert; la plupart d'entre eux ont augment leurs exportations vers ElSalvador au cours de ces dernires annes (tableau AI.4). Les tatsUnis sont le principal partenaire commercial d'ElSalvador en termes d'importations, bien que leur part soit passe de 44pour cent en 1995 34 pour cent en 2001. Pendant la mme priode, la part globale des pays d'Amrique latine et des Carabes a augment, passant de 33 pour cent en 1995 45 pour cent en 2001. Le pourcentage correspondant des importations en provenance de la plupart des pays europens est rest relativement stable depuis 1995, avec une part globale de 11 pour cent; l'Allemagne et l'Espagne sont les principaux exportateurs destination d'ElSalvador. Les pays d'Asie orientale ont reprsent 8 pour cent des importations d'ElSalvador en 2001, ce qui correspond une baisse par rapport aux 9 pour cent raliss en 1995. Le fait d'inclure les exportations des entreprises d'assemblage sous douane et les importations correspondantes a pour effet d'accrotre considrablement l'importance des tats-Unis en tant que partenaire commercial. D'aprs les donnes de la Banque centrale, les tats-Unis ont absorb plus de 65 pour cent des exportations de marchandises d'ElSalvador et ont fourni plus de 49 pour cent des importations en 2001.  Investissement tranger direct L'investissement tranger en ElSalvador semble avoir t encourag par la nouvelle lgislation en matire de tlcommunications et d'lectricit (chapitre IV 4) et 5) iii)), qui a ouvert ces secteurs la concurrence prive et aux capitaux trangers. Par ailleurs, la Loi sur l'investissement promulgue en 1999 a lev la plupart des exceptions au traitement national (pour plus de dtails sur les exceptions, se reporter au chapitre II 3)). Entre 1997 et juin 2002, les flux cumuls d'investissement tranger en ElSalvador ont reprsent 2361,4 millions de dollars EU, dont plus de 800 millions dans le secteur de l'lectricit et 398 millions dans celui des communications (tableau I.6). Les autres secteurs qui ont drain un flux important d'investissement tranger direct sont entre autres les produits manufacturs, l'industrie d'assemblage sous douane et les services financiers. Les tatsUnis ont t l'investisseur tranger le plus important de cette priode, suivis par le Venezuela et la France. Tableau I.6 Investissement tranger direct cumul par secteur, 1997-2002a (en millions de dollars EU) 199719981999200020012002aIndustrie196,4286,9304,6336,5389,9415,4Commerce106,0124,6142,1169,1190,2212,5Services54,160,366,070,090,0107,5Construction11,111,111,812,212,312,3Communications3,5254,5288,6291,0352,6397,7lectricit0,0598,4723,5806,9821,5821,5Agriculture et pche..21,021,040,040,040,0Mines et carrires14,015,50,10,10,10,1Secteur financier37,877,2104,6120,4161,8161,8Assemblage sous douane (maquila)57,2134,4137,6156,9182,6192,7Total480,11 583,91 799,71 973,12 240,92 361,4 .. Non disponible. a Juin 2002. Source: Banque centrale de rserves d'ElSalvador. Perspectives Pour 2002, les autorits prvoient un taux de croissance de 2 3 pour cent, un taux d'inflation galement compris entre 2 et 3 pour cent et un dficit budgtaire de 3,3 pour cent du PIB. Pour 2003, selon les prvisions du projet de budget 2003, le taux de croissance du PIB devrait se situer entre 2,5 et 3,5 pour cent. Les autorits esprent qu'une relance de l'conomie mondiale et, en particulier, de l'conomie des tatsUnis sera un lment moteur de la croissance en 2003. Les autres lments qui devraient soutenir la croissance sont le maintien du niveau des transferts de fonds en provenance de l'extrieur, l'intensification des retombes favorables de l'Initiative concernant le Bassin des Carabes lance en 2000, les rsultats positifs attendus de la conclusion et de la ngociation d'accords de librechange et l'ventuelle rduction des cots de transaction la suite des efforts raliss pour dvelopper le rseau d'interconnexion lectrique rgionale, et apporter des amliorations dans les domaines des tlcommunications, des ports et du rseau routier. La rduction des taux d'intrt rels observe depuis l'introduction de la Loi sur l'intgration montaire devrait galement favoriser la croissance. La rduction du dficit du secteur public, qu'il est prvu de ramener 1,6 pour cent du PIB, avec un dficit sous-jacent de seulement 0,2 pour cent du PIB, s'inscrit en outre dans cet environnement macro-conomique.  Information disponible l'adresse Internet de la Banque centrale de rserves d'ElSalvador: www.bcr.gob.sv/indic001.htm.  Banque mondiale (2002), ElSalvador valuation de l'aide au pays.  Ministre de la sant publique et de la protection sociale d'ElSalvador, Comit d'urgence nationale, La Tormenta Tropical Mitch en El Salvador: Efectos, Respuesta y Anlisis de las Experiencias, San Salvador, 1999. Estimations tires de: Commission conomique pour l'Amrique latine et les Carabes, El Salvador: Evaluacin de los Daos Ocasionados por el Mitch. Sus implicaciones para el Desarrollo Econmico-Social, fvrier 1999.  Des renseignements supplmentaires peuvent tre obtenus en ligne sur le site Web du Programme alimentaire mondial: http://www.wfp.org/newsroom/in_depth/central_america_el_salvador.html.  Selon les calculs effectus par le Secrtariat de l'OMC partir des renseignements fournis par la Banque centrale de rserves d'ElSalvador, pour une augmentation de 1 dollar EU du revenu national brut disponible pendant la priode 1997-2001, la consommation des mnages a augment de 0,77 dollar EU.  Commission nationale des micro et petites entreprises, Caractersticas del Sector Microempresarial Salvadoreo, 1999, San Salvador, 1999.  Le budget peut tre consult en ligne sur le site Web du Ministre des finances:  HYPERLINK "http://www.mh.gob.sv/" http://www.mh.gob.sv/.  Des informations officielles concernant la Loi sur l'intgration montaire peuvent tre obtenues en ligne l'adresse suivante: http://www.integracion.gob.sv/doc-html/index.html.  Banque centrale d'ElSalvador, en ligne l'adresse suivante:  HYPERLINK "http://www.bcr.gob.sv/boletin.htm" http://www.bcr.gob.sv/boletin.htm.  Base de donnes du Ministre de l'conomie, consulter en ligne l'adresse suivante: http://www.minec.gob.sv/ default.asp?id=19&mnu=19.  Banque centrale d'ElSalvador, en ligne l'adresse suivante:  HYPERLINK "http://www.bcr.gob.sv/boletin.htm" http://www.bcr.gob.sv/boletin.htm.  CNUCED, base de donnes sur l'investissement tranger direct. WT/TPR/S/111 Examen des politiques commerciales Page  PAGE 16 El Salvador WT/TPR/S/111 Page  PAGE 15 Page I. PAGE \* MERGEFORMAT 1 23=>)df~1It= h !!!!#!A!Z!r!!!!!!"("F"s""""""" #8#P#c#{###$#$.$I$k$$$$$$$%6%V%}%%%%CJH*CJh 5CJhCJmH 5CJH*mH  5CJmH CJ5CJ j0JUR(I yLdI/)5efkpuz $$(($$(($   (I yLdI/)5efkpuzɼym`]ZUPKFA<  ?  D  I  N  S  T     j   j                  1   1     159=AEIJtz|wrmhc^Z!  '  -  3  9  ?  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